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戴维斯双击什么意思

2020-08-02 06:00 来源:星哥奇闻趣事网

以指数基金为例,我们知道指数基金净值=市盈率×盈利+分红。通常来说,盈利增长良好的阶段,也是经济很景气的阶段,市场会给更高的市盈率估值。例如2007年,当年国内GDP增速都有14%,上市公司盈利增长速度大约是20-30%。

戴维斯双击什么意思

当年A股整体的市盈率也在40倍以上。但是盈利长期增长是有极限的。对上市公司来说,长期保持8-10%的盈利增长是比较正常的范围。高的盈利增长,之后盈利增速就会下降,估值也会大幅下降。当盈利出现负增长的时候,估值也会达到历史较低位置。

戴维斯双击什么意思

戴维斯发现,如果在盈利增长放缓、估值较低的时候投资,之后等待经济恢复景气,盈利增长速度提高,估值也会提高,我们就可以收获盈利乘以估值的双重收益。这就是戴维斯双击。某种意义上,戴维斯双击跟我们投资指数基金的方式不谋而合:经济不景气,盈利增长放缓,才容易出现低估机会。等经济恢复增长,盈利增长良好,估值也会达到高位。

戴维斯双击什么意思

实现双重收益。依靠戴维斯双击,戴维斯在47年的时间里,用5万多美元,创造了9亿美元的财富。并且,他把自己的投资理念传递给了自己的儿子,谢尔比。谢尔比在20年的时间里,让财富累计又增长了37.9倍。然后谢尔比也培养了家族的第三代,到今天也在继续投资中。

戴维斯双击什么意思

在市场投资中,价格的波动与投资人的预期关联程度基本可达到70%-80%。而不断抬高的预期配合不断抬高的PE定位水平,决定了价格与投资人预期之间的非线性关联关系。以前这个现象被称作市场的不理性行为,更准确地说应该是市场的理性短期预期导致的自发波动。也可以称作“戴维斯双击效应”。