李连杰曾志伟演的电影《杀手之王》,杀手杀人总有个价钱，从最低的几万元起至几千万，但最近出现了一个奇怪的杀手，他不收酬金，但杀的都是该杀的权贵，传闻他自称为[炽天使]，但杀手界却尊称他为[杀手之王]当年侵略中国的一日本人在香港被[炽天使]杀害。杀手[李连杰]为了得到酬金找出了[炽天使]，原来[炽天使]是一香港专杀坏人的警察指挥官。
一名老人于中日战争时家破人亡，于是他聘请世界第一杀手——杀手之王刺杀日本财阀，代价是一箱军票。财阀死后，他生前所设立的复仇基金开始作，只要能查出主使人与杀手之王，就能得到一亿美金。
世界最出名的杀手都透过经纪人报名参加，连财阀的孙子冢本也带着世界第二杀手灰狼报名。灰狼除了要钱外，还有另一个心愿，就是消灭杀手之王，成为世界第一杀手。角逐者中，有一对名不见经传的拍档——经纪人王森与杀手大飞。
大飞因心肠太软，从未杀人成功过，但在偶然的机会下，却被王森所雇用，共同争取一亿元。此时，警方派出神探所率领的小队暗中监视一切，却不干涉准备坐收渔翁之利。冢本因收买基金会的经理，而查出老人是主使者，于是率灰狼取其性命。由于老人此时已重病垂危，大飞起了侧隐之心，转而带老人突破重围，与灰狼爆发激战。
激战中，大飞竟发现王森也在暗中保护老人。老人最后在激战中安祥的病逝。根据规则，只要刺杀杀手之王得一亿元奖金。此时，王森杀手之王的身分亦被神探发现，神探以大飞母亲的安危威胁大飞出卖王森。
