关于张良的死有两种说法，一是隐居山林，病死；二是居官善终。张良向刘邦提出的“聚集三王，方可与霸王一战”的计策，成功帮助刘邦击败了楚汉战争中最强劲的对手西楚霸王项羽，足智多谋的张良为汉高祖刘邦建立西汉王朝立下了汗马功劳。然而飞鸟尽，良弓藏，狡兔死，走狗烹。刘邦夺得天下以后，大杀功臣，张良有没有能够逃过一劫？
汉朝基业初定，异姓诸侯也多被消灭，国家生活步入正轨，但宫廷中却酝酿着一场风暴。刘邦宠爱戚夫人，对吕后的野心有所察觉，欲废太子刘盈（吕后子），欲立赵王如意（戚夫人子）为皇储，满朝文武群起谏诤，认为此举不妥，刘邦却立意已决，不听群臣的劝阻，眼看太子位行将被剥夺，吕后焦急万分，派其弟吕泽求助于“智囊”张良。
张良认为废立太子一事事关重大，不可轻易更立。汉朝初立，百废待兴更立太子很可能引起内乱，只有顺其自然才能安定天下稳保江山。基于此，张良对吕泽说道：口舌已难保太子，现在有四个老者，人称“商山四皓’年皆八十有余，节义清高，很受人们敬重，现不就汉朝爵位，隐匿深山，皇上屡请不至；如果太子屈尊固请‘四皓”下山辅佐，为巩固太子的地位一定有所帮助。
四位老人表示太子仁孝，敬贤爱士，天下人都愿意为太子效力。刘邦见四老已为太子左右，可见太子羽翼已丰，恐怕难以动摇，便放弃的易立太子的主张。吕后十分感激张良，在刘邦死后，强劝张良结束学道生活，回朝做官，张良听从了劝告，回朝做官。惠帝元年，张良病死，谥号文成侯，终得善终。
还有一说是张良素来体弱多病，自从汉高祖入都关中，天下初定，他便托辞多病，闭门不出。随着刘邦皇位的渐次稳固，张良逐步从“帝者师”退居“帝者宾”的地位，遵循着可有可无、时进时止的处事原则。在汉初刘邦翦灭异姓王的残酷斗争中，张良极少参与谋划。在西汉皇室的明争暗斗中，张良也恪守“疏不间亲”的遗训。刘邦称帝分封功臣知识，让张良自择齐国三万户为食邑，张良辞让，谦请封始与刘邦相遇的留地（今江苏沛县），刘邦同意了，故称张良为留侯。
